今年以來，美國經(jīng)濟在油價上漲、利率上升和颶風(fēng)襲擊等帶來的壓力下實現(xiàn)較高增長率。美國經(jīng)濟今年前三個季度按年率計算分別增長了3.8％、3.3％和4.3％，第四季度增速估計也在3％至4％之間。權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，美國經(jīng)濟增速今年將明顯低于去年，明年與今年相比還將有所放慢，但仍屬強勁之列。 國際油價從年初開始上漲，不斷刷新歷史紀錄。很多人擔(dān)心經(jīng)濟增長進程會因高油價沖擊而發(fā)生重大改變，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化、勞動生產(chǎn)率提高、美聯(lián)儲加息以及油價上漲對消費的影響受到進口廉價商品抵消等，使得美國經(jīng)濟對高油價的適應(yīng)能力提高。 利率上升和颶風(fēng)襲擊是影響今年美國經(jīng)濟增長的另外兩個因素。美聯(lián)儲今年以來繼續(xù)連續(xù)加息，聯(lián)邦基金利率現(xiàn)已升至4％，長期利率也已有所上升，加息對經(jīng)濟的作用開始顯現(xiàn)。8月底，“卡特里娜”颶風(fēng)襲擊墨西哥灣沿岸，美國9月份失業(yè)率因此上升了0.2個百分點。但最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)證實了美聯(lián)儲主席格林斯潘的說法，即颶風(fēng)襲擊的影響是暫時的。 展望2006年，仍有一些不確定因素可能影響美國經(jīng)濟增長前景。 一是利率趨向。目前看來，未來利率的上升壓力仍較明顯。美聯(lián)儲最近的政策聲明表示，現(xiàn)在的貨幣政策仍具有刺激性，利率尚未達到美聯(lián)儲認定的對經(jīng)濟增長既不產(chǎn)生刺激作用也不產(chǎn)生抑制作用的“中性水平”。同時，今年以來的總體價格水平呈上升態(tài)勢，通貨膨脹壓力加大，經(jīng)濟學(xué)家和投資者普遍預(yù)測利率將進一步上升。經(jīng)合組織(OECD)也認為，美聯(lián)儲應(yīng)繼續(xù)加息以遏制價格上漲勢頭。究竟哪里是利率的中性水平？在利率達到這個水平后，一旦油價繼續(xù)攀升或是其他對經(jīng)濟可能產(chǎn)生重大影響的情況發(fā)生，利率趨向及其對經(jīng)濟的影響問題就會變得更復(fù)雜。 二是油價走勢。目前石油價格與今年的高峰期相比已回落大約20％，但仍比去年同期高出三分之一左右。全球需求增長、剩余產(chǎn)能有限、煉油能力不足以及投機因素是今年油價高漲的主要原因，而這些問題短時間里無從解決，因此可以預(yù)見，油價在未來一個時期仍將在高位波動。經(jīng)合組織預(yù)測，到2007年底，油價才有望下降到每桶51美元左右。世界銀行預(yù)測，明年原油平均價格為每桶60美元，2007年將降至每桶52美元。分析人士還認為，目前石油市場的供求關(guān)系仍處于一種“脆弱平衡”狀態(tài)，任何的風(fēng)吹草動都可能導(dǎo)致油價飛漲。雖說高油價對美國經(jīng)濟殺傷力已遠不如前，但經(jīng)濟增速放慢無疑與油價攀升密切相關(guān)。 三是住房市場前景。在低水平利率刺激下，美國住房市場近年來一直處于火爆狀態(tài)。隨著美聯(lián)儲不斷加息，住房抵押貸款利率逐步上升，住房市場也開始顯露降溫跡象。市場降溫意味著需求萎縮，價格回落，投資回報減少，房屋所有者的資產(chǎn)價值下降而還貸壓力加大，建筑及相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及個人消費都將受到影響。因此，住房市場對明年美國經(jīng)濟增長的支持作用恐難與過去幾年相比。 此外，還有一些較長期風(fēng)險因素將對美國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生影響，如經(jīng)常項目赤字和財政赤字等。雖然如此，美國經(jīng)濟明年的增長前景還是比較樂觀的。今年以來，占國內(nèi)生產(chǎn)總值三分之二的個人消費開支以及企業(yè)固定資產(chǎn)投資的增長速度與去年同期相比相差不大；11月份新增就業(yè)人數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到了颶風(fēng)襲擊前的水平，失業(yè)率保持在5％；金融市場表現(xiàn)仍較平穩(wěn)；價格上漲壓力有所加大，但通脹預(yù)期仍得到較好控制。如果用格林斯潘的話來說就是:美國經(jīng)濟的基本面是堅實的，仍保持著很大的前進動力。 至于美國經(jīng)濟明年的增長速度，國際貨幣基金組織預(yù)測為3.3％，低于今年的3.5％；經(jīng)合組織預(yù)測為3.5％，略低于今年的3.6％；布什政府預(yù)測為3.4％，接近今年的3.5％。與去年增長4.2％相比，美國經(jīng)濟今、明兩年的增速明顯放慢，但相對于美國經(jīng)濟的規(guī)模來說，明年3.3％至3.5％的增長速度仍然是相當(dāng)不錯的。 | 
