電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機(jī)：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ?。眩?97366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
“關(guān)鍵是，這是一個(gè)信號(hào)，表明又開始出現(xiàn)嘗試性買入的賭底資金了”，從10月中旬就開始向客戶推薦，認(rèn)為可以買入不銹鋼護(hù)欄股的北京某私募分析師唐寒冰認(rèn)為，“現(xiàn)貨行情上有買漲不買跌的說法，一旦市場上漲之后，買多的熱情被點(diǎn)燃，不銹鋼護(hù)欄市場可能又要重新步入一個(gè)上升通道”。
而事實(shí)上，不銹鋼護(hù)欄市場確實(shí)正在慢慢出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖的跡象：現(xiàn)貨行情經(jīng)銷商庫存連續(xù)4周出現(xiàn)下降趨勢，現(xiàn)貨市場開始震蕩上揚(yáng)。期貨市場10月12日就出現(xiàn)觸底跡象，進(jìn)入11月份后，也是出現(xiàn)多頭連番上攻價(jià)格。
期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)
“之所以推薦關(guān)注，就是因?yàn)橛X得不銹鋼護(hù)欄產(chǎn)業(yè)已經(jīng)連遭重創(chuàng)。還有一點(diǎn)很簡單，就是市場都快跌到成本價(jià)了，這不可能成為一種常態(tài)?！碧坪硎?。
半個(gè)月后的11月初，資金真的開始關(guān)注了。10月份的最后一個(gè)交易日（30日），不銹鋼護(hù)欄板塊資金依然顯示為凈流失4.24億元，但到了次日的11月2日，資金馬上開始轉(zhuǎn)向，當(dāng)天凈流入了1.06億元。
隨后，與11月2、3日的緩慢、少量流入相比，主力資金對(duì)不銹鋼護(hù)欄板塊的關(guān)注程度，開始逐漸升溫。
11月4日，不銹鋼護(hù)欄板塊凈流入3.47億元，位列當(dāng)天資金凈流入排行榜第五位；5日，凈流入1.87億元，位列第7；6日，凈流入2.68億元，排名第七；9日凈流入5.3億元，列第二。
另外一個(gè)值得留意的現(xiàn)象是，進(jìn)入11月份后，每天的資金凈流入排名榜中，除了有色金屬（及開采）和不銹鋼護(hù)欄板塊作為常客出現(xiàn)之外，其它均曇花一現(xiàn)。
在唐寒冰認(rèn)為的“沒有消息的冬天里”，不銹鋼護(hù)欄行業(yè)正在被慢慢流入的資金烤熱回暖：截至10日完成的6個(gè)交易日里，不銹鋼護(hù)欄板塊持續(xù)凈流入15.55億元，雖然11日不銹鋼護(hù)欄板塊出現(xiàn)資金凈流出狀態(tài)，但是相較銀行、房地產(chǎn)、有色、能源等傳統(tǒng)強(qiáng)勢板塊動(dòng)輒十多億的凈流出相比，1.89億元的“失血”只算小數(shù)！
證券行情中的不銹鋼護(hù)欄板塊的動(dòng)作并不是反應(yīng)最快的。無論是現(xiàn)貨行情，還是期貨行情，對(duì)可能的“拐點(diǎn)”的反應(yīng)，都要明顯快于證券行情。
信號(hào)首先出現(xiàn)在不銹鋼護(hù)欄期貨行情。
10月份時(shí)的不銹鋼護(hù)欄期貨主力合約為1001，該合約在10月12日的時(shí)候就觸底反彈。截至11月10日收盤，市場已上漲386元/噸，漲幅達(dá)到10.45%。
比期貨行情晚一天，不銹鋼護(hù)欄現(xiàn)貨行情市場隨即于10月13日開始觸底，并震蕩上揚(yáng)，截至11月10日，市場從3250元/噸漲至3550元/噸。
再延后4天，10月16日，龐大且長時(shí)間連續(xù)增長的經(jīng)銷商庫存終于出現(xiàn)了下降之勢。公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，全國主要城市長材和不銹鋼護(hù)欄合計(jì)庫存為1202萬噸，較上周下降26.6萬噸，其中長材庫存517萬噸，周環(huán)比下降13萬噸，不銹鋼護(hù)欄合計(jì)庫存685萬噸，環(huán)比下降13.6萬噸。
截至上周，該下降趨勢已經(jīng)持續(xù)了4周，降幅達(dá)到了5.6%，其中螺紋鋼庫存降幅達(dá)8.3%，熱軋鋼庫存下降則較為緩慢。
不銹鋼護(hù)欄期貨市場的極地反彈，彌漫著資金“對(duì)賭”的味道，而現(xiàn)貨行情的一系列數(shù)據(jù)變化，則說明行業(yè)也許正在艱難回暖。觸動(dòng)10月不銹鋼護(hù)欄現(xiàn)貨市場開始反彈的，主要還是其下游行業(yè)一系列利好數(shù)據(jù)的公布。
據(jù)公開數(shù)據(jù)，10日公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，房屋新開工面積呈“高位增長”態(tài)勢，6-10月份當(dāng)月新開工同比增長分別為0.3%、26.3%、56.3%和55.7%，今年以來累計(jì)新開工同比數(shù)據(jù)也在10月份由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)到3.3%；另外，9月份空調(diào)、洗衣機(jī)的月度銷量環(huán)比增長也在20%左右；汽車銷量再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增長12%。
下游復(fù)蘇對(duì)沖供應(yīng)壓力
11月1日的北京城，已是“隔牖風(fēng)驚竹，開門雪滿山”。
提前一個(gè)月到來的大雪，在不銹鋼護(hù)欄貿(mào)易商張繼元看來，不啻于雪上加霜?！?0月之前，因?yàn)閲鴳c等因素，北京及周邊行情就被壓制了很長一段時(shí)間；節(jié)后原本認(rèn)為會(huì)復(fù)蘇的下游需求，卻一直未見動(dòng)靜，而不銹鋼護(hù)欄市場反而持續(xù)在降。現(xiàn)在好不容易等到市場回升了，大雪卻從中作梗?！?/P>
過去50年的氣象統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，每年的北京首場雪一般都在11月29日左右，“2009年的第一場雪，來得早了整整一個(gè)月”。而從本周開始再次連續(xù)出現(xiàn)的寒潮和降雪天氣，使受波及地區(qū)的戶外施工大受影響，進(jìn)而再一次抑制不銹鋼護(hù)欄、水泥等下游需求。
“因此，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)現(xiàn)貨和期貨市場在11、12月將繼續(xù)延續(xù)低位盤整狀態(tài)”，濟(jì)南證券不銹鋼護(hù)欄行業(yè)研究員朱立民認(rèn)為。
另外，不銹鋼護(hù)欄企業(yè)在生產(chǎn)方面，因?yàn)橐廊淮嬖谥a(chǎn)邊際效益，所以出現(xiàn)了無論行情多么“糟糕”，但是開工率一直不減的現(xiàn)象?！?月至今，雖然國內(nèi)不銹鋼護(hù)欄行情已從高位下跌超過千元，部分產(chǎn)品瀕臨成本線，但是多家國內(nèi)鋼企負(fù)責(zé)人均表示，如果生產(chǎn)的邊際效益仍然存在，除非虧損，四季度不會(huì)減產(chǎn)”，朱立民介紹。
中鋼協(xié)顧問吳溪淳曾表示，2009年中國不銹鋼護(hù)欄業(yè)在建項(xiàng)目投資額達(dá)到3400億元，同比增3%，，而2008年投資增速則為2.3%。到了2010年，這些項(xiàng)目將為我國增加至少5000萬噸粗鋼產(chǎn)能，這意味著2010年我國不銹鋼護(hù)欄產(chǎn)能將達(dá)到7.1億噸。
不銹鋼護(hù)欄企業(yè)日產(chǎn)量未減，雖然因下游復(fù)蘇而導(dǎo)致庫存在下降，但是，下降速度的緩慢和龐大的庫存基數(shù)相比，行情給出的反應(yīng)依然還是“供過于求”。
縱觀11月以來刊發(fā)的多份關(guān)于不銹鋼護(hù)欄行業(yè)的研究報(bào)告和投資策略，觀點(diǎn)較為激進(jìn)的，主要是中金公司。中金不銹鋼護(hù)欄行業(yè)研究員羅煒認(rèn)為，“雖然減產(chǎn)并沒有如期發(fā)生，但下游需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇會(huì)逐步消化供應(yīng)壓力”。
中金認(rèn)為，成本上升的預(yù)期和行情情緒轉(zhuǎn)暖兩個(gè)因素也是推動(dòng)不銹鋼護(hù)欄行業(yè)“底部確認(rèn)，震蕩上行”的關(guān)鍵，“雖然庫存要消化到正常水平可能需要較長時(shí)間，但市場反彈并不需要庫存下降至正常水平才開始，”中金公司的最終觀點(diǎn)是，不銹鋼護(hù)欄股仍可繼續(xù)增持。
而11日海通證券發(fā)布研報(bào)表示“當(dāng)前強(qiáng)烈推薦不銹鋼護(hù)欄”，原因則是房地產(chǎn)開工仍能保持高位增長，從而驅(qū)動(dòng)該行業(yè)的上游投資機(jī)會(huì)。
