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４月CPI今公布 預(yù)期高達(dá)８.６％
作者：admin 發(fā)布于：2024-12-16 7:03 Monday
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于今日公布4月CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))，市場(chǎng)預(yù)期該指標(biāo)可能會(huì)達(dá)到8.6%?！笆袌?chǎng)對(duì)于4月份的CPI平均預(yù)期值是8.4%上下浮動(dòng)千分之二，也就是說如果數(shù)值在8.2%-8.6%之間將屬中性偏下的預(yù)期，如果大大超過這個(gè)數(shù)值則意味著通脹壓力巨大，不排除政府進(jìn)一步采取調(diào)控政策的可能?！敝猩阶C券某資深分析人士昨天向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》透露，4月CPI高企基本定局。
昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源在京出席第四屆民營(yíng)企業(yè)投資與發(fā)展論壇時(shí)表示，穩(wěn)定物價(jià)是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中第一位的問題，稱今年CPI指數(shù)要保持在溫家寶總理要求的4.8%難度很大。
“溫總理在兩會(huì)中講到要把今年的物價(jià)控制在4.8%左右，我覺得很困難，難度很大?！弊蛉?，姚景源說，今年1月份CPI上漲了7.1%，2月份是8.7%，3月份是8.3%，一季度是8.0%，“如果全年要控制在4.8%，那以后幾個(gè)月要多少啊?！?BR>
姚景源分析物價(jià)上漲原因時(shí)說，導(dǎo)致物價(jià)上漲的主要因素是食品價(jià)格尚處高位。他說，去年CPI上漲4.8%，其中4.0%是由食品漲價(jià)造成的，而今年一季度CPI上漲8.0%，其中6.8%是食品價(jià)格造成的。
姚景源分析，食品價(jià)格居高不下持續(xù)一年之久，深層次的原因還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)問題，“長(zhǎng)時(shí)間地依賴工業(yè)，以至于長(zhǎng)時(shí)間忽略了農(nóng)業(yè)，現(xiàn)在是長(zhǎng)時(shí)間積聚的問題與矛盾爆發(fā)的時(shí)期?！?BR>
姚景源還說，長(zhǎng)期以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是建立在低要素成本基礎(chǔ)上的，“但從今以后，低要素成本時(shí)代一去不復(fù)返了。”(每日經(jīng)濟(jì)新聞 吳曉晶)
漲價(jià)因素有所擴(kuò)大
在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布CPI數(shù)據(jù)之前，商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部已經(jīng)提前發(fā)布了相應(yīng)的數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)情況。由于天氣回暖和鼓勵(lì)增加供給政策效果逐步顯現(xiàn)，蔬菜、水果價(jià)格明顯回落，豬肉價(jià)格穩(wěn)中有降，使得4月份食品價(jià)格降幅明顯。
農(nóng)業(yè)部的全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格日度指數(shù)顯示，從4月開始，該指數(shù)就一路下滑。到4月末，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格月度總指數(shù)和“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格月度指數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到今年1月份雪災(zāi)之前的水平。
“但市場(chǎng)擔(dān)心，非食品價(jià)格可能會(huì)成為此后支持CPI上漲的生力軍。” 興業(yè)銀行(行情 股吧)資金營(yíng)運(yùn)中心首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。在CPI的組成中，食品占1/3的比重，而服務(wù)價(jià)格和住房?jī)r(jià)格也是推升CPI的重要因素。
同時(shí)，翹尾因素也決定了今年4月份的CPI可能反彈。4月份的翹尾因素就達(dá)到了5.2%，僅次于1月份的5.8%，為全年的第二高值。市場(chǎng)預(yù)期，4月份的CPI將會(huì)同3月份持平或更高，約達(dá)到8.5%左右。
4月份，國(guó)際市場(chǎng)的石油、煤炭和鐵礦石價(jià)格使得中國(guó)的PPI達(dá)到了8.1%。雖然這小于此前市場(chǎng)8.3%～8.4%的預(yù)期，但PPI仍處于上升通道中。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師祁京梅對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析說，PPI的持續(xù)走高還將繼續(xù)傳導(dǎo)到CPI中。
通脹更具全球背景
另外，全球的通脹情況在加劇。今年3月，經(jīng)合組織(OECD)區(qū)域內(nèi)的CPI已經(jīng)上升到了3.5%。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)日前就表示，全球通脹已再度出現(xiàn)，成為全球經(jīng)濟(jì)的主要威脅。
有越來越多的分析師認(rèn)為，此輪席卷全球的通脹潮有其內(nèi)在的原因，大宗商品繁榮或許并非人們先前想象的純屬泡沫。根據(jù)OECD的數(shù)據(jù)，在3月份歐元區(qū)的CPI為3.6%，而食品和能源的CPI也高達(dá)2%。
嘉誠(chéng)亞洲能源業(yè)研究聯(lián)席主管許翰斌就對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析說，此前有觀點(diǎn)認(rèn)為石油價(jià)格高漲主要是金融資本推動(dòng)和美元貶值造成的，但目前看來，石油價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)就是由新興市場(chǎng)需求顯著增長(zhǎng)帶動(dòng)，而供應(yīng)卻缺乏彈性，石油價(jià)格遠(yuǎn)未見頂。
全球經(jīng)濟(jì)在最近幾年經(jīng)歷了一輪快速增長(zhǎng)的階段，更為合理的看法是，目前的大宗商品價(jià)格上升是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后果，而不僅僅是對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的限制，所以應(yīng)對(duì)通脹也是在為過去幾年全球經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展“埋單”。
祁京梅對(duì)記者表示，輸入型通脹的影響在近來逐步加速，由于國(guó)際大宗商品價(jià)格是由市場(chǎng)所決定的，國(guó)內(nèi)并不能完全有效控制。目前農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格漲幅已經(jīng)處于高位，公共服務(wù)價(jià)格的漲幅被政府所控制，如果工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格繼續(xù)提升，由結(jié)構(gòu)性通脹轉(zhuǎn)向全面通脹可能性在加大。
反通脹已成調(diào)控首要目標(biāo)
面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)的壓力，最近一段時(shí)間，政府高層多次明確強(qiáng)調(diào)了目前防范通脹是政府的首要目標(biāo)。
4月16日的國(guó)務(wù)院常務(wù)工作會(huì)議就著重指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的矛盾是價(jià)格總水平仍處于高位。而央行行長(zhǎng)周小川也在日前明確指出，中國(guó)的貨幣政策更加關(guān)心反通貨膨脹。
高盛(中國(guó))的經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅和宋宇認(rèn)為，鑒于通脹率居高不下、實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，以及商業(yè)銀行放貸意愿和能力沒有減弱，政府會(huì)保持緊縮立場(chǎng)以穩(wěn)定通脹預(yù)期。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或貨幣信貸增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，政府可能會(huì)推出進(jìn)一步加息等新的調(diào)控措施。
相對(duì)于央行目前主要采取的抑制通脹的手段，魯政委建議說，財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)為此設(shè)計(jì)一個(gè)激勵(lì)相容的、可持續(xù)性方案；否則，試圖單純通過控制漲價(jià)的模式進(jìn)行價(jià)格調(diào)控，由于不利于未來供給的增加，因而在穩(wěn)定通脹預(yù)期上將不具有可持續(xù)性。
當(dāng)然，政府的限價(jià)調(diào)控措施對(duì)緩解CPI的增長(zhǎng)已經(jīng)見到了成效。因?yàn)?月PPI和原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格的漲幅其實(shí)稍低于市場(chǎng)預(yù)期。
魯政委對(duì)此分析說，PPI低于預(yù)期的漲幅依然顯示上下游間的成本推動(dòng)傳導(dǎo)效應(yīng)非常有限，造成這種傳導(dǎo)效應(yīng)弱于市場(chǎng)預(yù)期的主要原因是政府對(duì)成品油、電力價(jià)格的調(diào)控。他認(rèn)為，價(jià)格調(diào)控雖然可能會(huì)在短期內(nèi)扭曲市場(chǎng)價(jià)格，但卻有利于穩(wěn)定價(jià)格上漲預(yù)期，為增加供給贏得時(shí)間。 (第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))
股市今日面臨CPI大考
繼4月份工業(yè)品出廠價(jià)格(下稱PPI，當(dāng)月漲幅同比高達(dá)8.1%)創(chuàng)出3年新高之后，4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(下稱CPI)定于今日公布。從諸多機(jī)構(gòu)對(duì)4月份的CPI預(yù)測(cè)值來看，均在8%以上，最高達(dá)8.5%，其比較普遍的觀點(diǎn)是，最終公布的CPI數(shù)據(jù)只要不超出市場(chǎng)預(yù)計(jì)范圍，對(duì)市場(chǎng)影響則較為有限。
根據(jù)中金公司、申銀萬國(guó)、國(guó)金證券、天相投資和國(guó)元證券五家機(jī)構(gòu)的最新預(yù)測(cè)，4月份，CPI中值約為8.2%。3月份這一數(shù)值為8.3%。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘樂觀指出，商務(wù)部全國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品4月份的平均價(jià)格環(huán)比下降1.6%，據(jù)此估算，食品類CPI環(huán)比下降1.6%。中金預(yù)計(jì)4月份CPI上漲8%，略低于上月的8.3%。與中金公司一樣樂觀的還有天相投資。
但申銀萬國(guó)、國(guó)金證券等機(jī)構(gòu)均認(rèn)為4月CPI仍將高企。申銀萬國(guó)研究員李慧勇表示，盡管食品類的價(jià)格有所回落，但是原糧、成品糧、食用油卻在漲價(jià)，加上部分蔬菜水果價(jià)格的滯后效應(yīng)，4月的CPI仍將高達(dá)8.3%，漲幅和上月持平。
給予4月CPI預(yù)測(cè)最高值的是高盛。高盛中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅在最新發(fā)布的研究報(bào)告中指出，4月份CPI可能反彈至8.5%。
雖然4月份CPI仍將維持高位運(yùn)行，但以上機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，從5月份起，CPI指數(shù)有望真正回落。
“5月份的CPI有望下降至8%以下?！惫^銘指出。
李慧勇也持有同樣的觀點(diǎn)。在他看來，4月份的CPI值仍將維持高位，真正回落要到5月份。梁紅更是明確預(yù)計(jì)，“目前看來，5月份CPI漲幅大概在7.8%，6月份將在7%左右?！?BR>
牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的，并非只有CPI。在過去的一周中，因?yàn)閾?dān)心更嚴(yán)厲的限制政策出臺(tái)，小非開始出現(xiàn)密集套現(xiàn)。
4月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》。在隨后的4月22日至5月8日期間，共有21家上市公司發(fā)布了減持公告，減持股份數(shù)量合計(jì)13526.02萬股，11個(gè)交易日的日均減持股份數(shù)為1229.64萬股。而4月1日至4月21日期間，19家上市公司的減持股份數(shù)量合計(jì)9069.22萬股，14個(gè)交易日的日均減持股份數(shù)僅為647.80萬股。
在5月5日至5月8日的四個(gè)交易日，滬深兩市共有11家公司發(fā)布12次減持公告，減持股份數(shù)量合計(jì)7333.7萬股，日均減持股份數(shù)進(jìn)一步上升至1833.43萬股，大小非減持行為明顯增多。
尤其是德豪潤(rùn)達(dá)(002005)和華帝股份(002035)，這兩家公司曾在4月份發(fā)布過減持公告，5月份則再度出現(xiàn)被減持的現(xiàn)象。
在宏達(dá)股份(600331)兩股東、冠福家用(002102)一股東以及開開實(shí)業(yè)(600272)股東中石化上海零售分公司出現(xiàn)違規(guī)減持后，監(jiān)管層正在醞釀更嚴(yán)厲的處罰措施，并已對(duì)前兩起案件進(jìn)行立案稽查。
也正因如此，西南證券研究員張剛斷言，對(duì)于一些已解禁的小非而言，由于擔(dān)心未來管理層可能會(huì)出臺(tái)更嚴(yán)格的限制減持的政策，擇機(jī)減持的意愿正在加強(qiáng)。
“小非套現(xiàn)意愿加強(qiáng)，的確會(huì)在短期內(nèi)在供需平衡上給市場(chǎng)造成一定負(fù)面影響?！鄙虾ＷC券研究員蔡鈞毅指出。
在大小非套現(xiàn)以及即將公布的4月份CPI指數(shù)的雙重壓力下，本周A股市場(chǎng)何去何從？
據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2007年1月至今CPI公布當(dāng)日A股市場(chǎng)走勢(shì)來看，漲多跌少。
“只要最終公布的CPI數(shù)值尚在市場(chǎng)預(yù)計(jì)的范圍之內(nèi)，且未呈現(xiàn)持續(xù)走高之勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)即便有影響，也不會(huì)很大?！痹诓题x毅眼中，4月份的CPI增幅將會(huì)是全年的“峰值”。
央行行長(zhǎng)周小川日前也曾對(duì)媒體公開表示，通貨膨脹狀況今年第二季度有望得到緩解。他還預(yù)計(jì)，4月、5月也可能包括6月的CPI升幅都將會(huì)放緩。
“目前，管理層對(duì)市場(chǎng)的敏感度變得很高。在滬指3000點(diǎn)-3300點(diǎn)一線，(管理層)對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)程度可見一斑。”蔡鈞毅的判斷是基于對(duì)近期市場(chǎng)走勢(shì)的觀察與總結(jié)。
繼5月7日上證指數(shù)再度跌去154點(diǎn)后，有關(guān)證監(jiān)會(huì)立案稽查、加大對(duì)違規(guī)大小非減持行為處罰力度，以及中國(guó)平安(601318)半年內(nèi)不再提再融資等消息陸續(xù)傳出。
蔡鈞毅認(rèn)為，本周尤其是前半周，市場(chǎng)將在對(duì)宏觀面的擔(dān)憂壓力和“暖風(fēng)”政策的托持下尋找“平衡點(diǎn)”。
同樣，在德邦證券分析師古敬東看來，由于上周尤其是后半周的市場(chǎng)低迷已然提前消化了對(duì)CPI的擔(dān)憂，待CPI真正公布之時(shí)，對(duì)市場(chǎng)的沖擊力度將很有限。
古敬東依舊看好后市，“本周或?qū)⑹諒?fù)5月7日的大陰線。不過，收復(fù)之后，市場(chǎng)將有一次較大的調(diào)整，但震蕩向上局面不會(huì)改變。”
“總理在兩會(huì)中講到要把今年的物價(jià)控制在4.8%左右，我覺得很困難?，F(xiàn)在物價(jià)處在如此高的位置，全年要4.8%，后幾個(gè)月要多少啊?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源昨日如此感嘆。
姚景源是在北京大學(xué)舉行的第四屆中國(guó)民營(yíng)企業(yè)投資與發(fā)展論壇上發(fā)表上述觀點(diǎn)的。
姚景源指出，今年一季度CPI是8.0%，從結(jié)構(gòu)上看，85%是食品價(jià)格造成的，“其中，輸入性膨脹帶來很大壓力……估計(jì)CPI的真正回落要從5月開始。”
姚景源表示，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，決不會(huì)像去年11.9%那么高，會(huì)有所回落，但應(yīng)該也不會(huì)太低，估計(jì)還是10%左右的速度。
姚景源建議，應(yīng)該把防止價(jià)格上漲轉(zhuǎn)為明顯通脹，列為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。 (本文來源：東方早報(bào)趙昀 )
昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源在京出席第四屆民營(yíng)企業(yè)投資與發(fā)展論壇時(shí)表示，穩(wěn)定物價(jià)是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)中第一位的問題，稱今年CPI指數(shù)要保持在溫家寶總理要求的4.8%難度很大。
“溫總理在兩會(huì)中講到要把今年的物價(jià)控制在4.8%左右，我覺得很困難，難度很大?！弊蛉?，姚景源說，今年1月份CPI上漲了7.1%，2月份是8.7%，3月份是8.3%，一季度是8.0%，“如果全年要控制在4.8%，那以后幾個(gè)月要多少啊?！?BR>
姚景源分析物價(jià)上漲原因時(shí)說，導(dǎo)致物價(jià)上漲的主要因素是食品價(jià)格尚處高位。他說，去年CPI上漲4.8%，其中4.0%是由食品漲價(jià)造成的，而今年一季度CPI上漲8.0%，其中6.8%是食品價(jià)格造成的。
姚景源分析，食品價(jià)格居高不下持續(xù)一年之久，深層次的原因還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)問題，“長(zhǎng)時(shí)間地依賴工業(yè)，以至于長(zhǎng)時(shí)間忽略了農(nóng)業(yè)，現(xiàn)在是長(zhǎng)時(shí)間積聚的問題與矛盾爆發(fā)的時(shí)期?！?BR>
姚景源還說，長(zhǎng)期以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)是建立在低要素成本基礎(chǔ)上的，“但從今以后，低要素成本時(shí)代一去不復(fù)返了。”(每日經(jīng)濟(jì)新聞 吳曉晶)
漲價(jià)因素有所擴(kuò)大
在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布CPI數(shù)據(jù)之前，商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部已經(jīng)提前發(fā)布了相應(yīng)的數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)情況。由于天氣回暖和鼓勵(lì)增加供給政策效果逐步顯現(xiàn)，蔬菜、水果價(jià)格明顯回落，豬肉價(jià)格穩(wěn)中有降，使得4月份食品價(jià)格降幅明顯。
農(nóng)業(yè)部的全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格日度指數(shù)顯示，從4月開始，該指數(shù)就一路下滑。到4月末，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格月度總指數(shù)和“菜籃子”產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格月度指數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到今年1月份雪災(zāi)之前的水平。
“但市場(chǎng)擔(dān)心，非食品價(jià)格可能會(huì)成為此后支持CPI上漲的生力軍。” 興業(yè)銀行(行情 股吧)資金營(yíng)運(yùn)中心首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。在CPI的組成中，食品占1/3的比重，而服務(wù)價(jià)格和住房?jī)r(jià)格也是推升CPI的重要因素。
同時(shí)，翹尾因素也決定了今年4月份的CPI可能反彈。4月份的翹尾因素就達(dá)到了5.2%，僅次于1月份的5.8%，為全年的第二高值。市場(chǎng)預(yù)期，4月份的CPI將會(huì)同3月份持平或更高，約達(dá)到8.5%左右。
4月份，國(guó)際市場(chǎng)的石油、煤炭和鐵礦石價(jià)格使得中國(guó)的PPI達(dá)到了8.1%。雖然這小于此前市場(chǎng)8.3%～8.4%的預(yù)期，但PPI仍處于上升通道中。國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師祁京梅對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析說，PPI的持續(xù)走高還將繼續(xù)傳導(dǎo)到CPI中。
通脹更具全球背景
另外，全球的通脹情況在加劇。今年3月，經(jīng)合組織(OECD)區(qū)域內(nèi)的CPI已經(jīng)上升到了3.5%。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)日前就表示，全球通脹已再度出現(xiàn)，成為全球經(jīng)濟(jì)的主要威脅。
有越來越多的分析師認(rèn)為，此輪席卷全球的通脹潮有其內(nèi)在的原因，大宗商品繁榮或許并非人們先前想象的純屬泡沫。根據(jù)OECD的數(shù)據(jù)，在3月份歐元區(qū)的CPI為3.6%，而食品和能源的CPI也高達(dá)2%。
嘉誠(chéng)亞洲能源業(yè)研究聯(lián)席主管許翰斌就對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》分析說，此前有觀點(diǎn)認(rèn)為石油價(jià)格高漲主要是金融資本推動(dòng)和美元貶值造成的，但目前看來，石油價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)就是由新興市場(chǎng)需求顯著增長(zhǎng)帶動(dòng)，而供應(yīng)卻缺乏彈性，石油價(jià)格遠(yuǎn)未見頂。
全球經(jīng)濟(jì)在最近幾年經(jīng)歷了一輪快速增長(zhǎng)的階段，更為合理的看法是，目前的大宗商品價(jià)格上升是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后果，而不僅僅是對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的限制，所以應(yīng)對(duì)通脹也是在為過去幾年全球經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展“埋單”。
祁京梅對(duì)記者表示，輸入型通脹的影響在近來逐步加速，由于國(guó)際大宗商品價(jià)格是由市場(chǎng)所決定的，國(guó)內(nèi)并不能完全有效控制。目前農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格漲幅已經(jīng)處于高位，公共服務(wù)價(jià)格的漲幅被政府所控制，如果工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格繼續(xù)提升，由結(jié)構(gòu)性通脹轉(zhuǎn)向全面通脹可能性在加大。
反通脹已成調(diào)控首要目標(biāo)
面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)的壓力，最近一段時(shí)間，政府高層多次明確強(qiáng)調(diào)了目前防范通脹是政府的首要目標(biāo)。
4月16日的國(guó)務(wù)院常務(wù)工作會(huì)議就著重指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的矛盾是價(jià)格總水平仍處于高位。而央行行長(zhǎng)周小川也在日前明確指出，中國(guó)的貨幣政策更加關(guān)心反通貨膨脹。
高盛(中國(guó))的經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅和宋宇認(rèn)為，鑒于通脹率居高不下、實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，以及商業(yè)銀行放貸意愿和能力沒有減弱，政府會(huì)保持緊縮立場(chǎng)以穩(wěn)定通脹預(yù)期。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或貨幣信貸增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，政府可能會(huì)推出進(jìn)一步加息等新的調(diào)控措施。
相對(duì)于央行目前主要采取的抑制通脹的手段，魯政委建議說，財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)為此設(shè)計(jì)一個(gè)激勵(lì)相容的、可持續(xù)性方案；否則，試圖單純通過控制漲價(jià)的模式進(jìn)行價(jià)格調(diào)控，由于不利于未來供給的增加，因而在穩(wěn)定通脹預(yù)期上將不具有可持續(xù)性。
當(dāng)然，政府的限價(jià)調(diào)控措施對(duì)緩解CPI的增長(zhǎng)已經(jīng)見到了成效。因?yàn)?月PPI和原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格的漲幅其實(shí)稍低于市場(chǎng)預(yù)期。
魯政委對(duì)此分析說，PPI低于預(yù)期的漲幅依然顯示上下游間的成本推動(dòng)傳導(dǎo)效應(yīng)非常有限，造成這種傳導(dǎo)效應(yīng)弱于市場(chǎng)預(yù)期的主要原因是政府對(duì)成品油、電力價(jià)格的調(diào)控。他認(rèn)為，價(jià)格調(diào)控雖然可能會(huì)在短期內(nèi)扭曲市場(chǎng)價(jià)格，但卻有利于穩(wěn)定價(jià)格上漲預(yù)期，為增加供給贏得時(shí)間。 (第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))
股市今日面臨CPI大考
繼4月份工業(yè)品出廠價(jià)格(下稱PPI，當(dāng)月漲幅同比高達(dá)8.1%)創(chuàng)出3年新高之后，4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(下稱CPI)定于今日公布。從諸多機(jī)構(gòu)對(duì)4月份的CPI預(yù)測(cè)值來看，均在8%以上，最高達(dá)8.5%，其比較普遍的觀點(diǎn)是，最終公布的CPI數(shù)據(jù)只要不超出市場(chǎng)預(yù)計(jì)范圍，對(duì)市場(chǎng)影響則較為有限。
根據(jù)中金公司、申銀萬國(guó)、國(guó)金證券、天相投資和國(guó)元證券五家機(jī)構(gòu)的最新預(yù)測(cè)，4月份，CPI中值約為8.2%。3月份這一數(shù)值為8.3%。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘樂觀指出，商務(wù)部全國(guó)食用農(nóng)產(chǎn)品4月份的平均價(jià)格環(huán)比下降1.6%，據(jù)此估算，食品類CPI環(huán)比下降1.6%。中金預(yù)計(jì)4月份CPI上漲8%，略低于上月的8.3%。與中金公司一樣樂觀的還有天相投資。
但申銀萬國(guó)、國(guó)金證券等機(jī)構(gòu)均認(rèn)為4月CPI仍將高企。申銀萬國(guó)研究員李慧勇表示，盡管食品類的價(jià)格有所回落，但是原糧、成品糧、食用油卻在漲價(jià)，加上部分蔬菜水果價(jià)格的滯后效應(yīng)，4月的CPI仍將高達(dá)8.3%，漲幅和上月持平。
給予4月CPI預(yù)測(cè)最高值的是高盛。高盛中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅在最新發(fā)布的研究報(bào)告中指出，4月份CPI可能反彈至8.5%。
雖然4月份CPI仍將維持高位運(yùn)行，但以上機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，從5月份起，CPI指數(shù)有望真正回落。
“5月份的CPI有望下降至8%以下?！惫^銘指出。
李慧勇也持有同樣的觀點(diǎn)。在他看來，4月份的CPI值仍將維持高位，真正回落要到5月份。梁紅更是明確預(yù)計(jì)，“目前看來，5月份CPI漲幅大概在7.8%，6月份將在7%左右?！?BR>
牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的，并非只有CPI。在過去的一周中，因?yàn)閾?dān)心更嚴(yán)厲的限制政策出臺(tái)，小非開始出現(xiàn)密集套現(xiàn)。
4月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》。在隨后的4月22日至5月8日期間，共有21家上市公司發(fā)布了減持公告，減持股份數(shù)量合計(jì)13526.02萬股，11個(gè)交易日的日均減持股份數(shù)為1229.64萬股。而4月1日至4月21日期間，19家上市公司的減持股份數(shù)量合計(jì)9069.22萬股，14個(gè)交易日的日均減持股份數(shù)僅為647.80萬股。
在5月5日至5月8日的四個(gè)交易日，滬深兩市共有11家公司發(fā)布12次減持公告，減持股份數(shù)量合計(jì)7333.7萬股，日均減持股份數(shù)進(jìn)一步上升至1833.43萬股，大小非減持行為明顯增多。
尤其是德豪潤(rùn)達(dá)(002005)和華帝股份(002035)，這兩家公司曾在4月份發(fā)布過減持公告，5月份則再度出現(xiàn)被減持的現(xiàn)象。
在宏達(dá)股份(600331)兩股東、冠福家用(002102)一股東以及開開實(shí)業(yè)(600272)股東中石化上海零售分公司出現(xiàn)違規(guī)減持后，監(jiān)管層正在醞釀更嚴(yán)厲的處罰措施，并已對(duì)前兩起案件進(jìn)行立案稽查。
也正因如此，西南證券研究員張剛斷言，對(duì)于一些已解禁的小非而言，由于擔(dān)心未來管理層可能會(huì)出臺(tái)更嚴(yán)格的限制減持的政策，擇機(jī)減持的意愿正在加強(qiáng)。
“小非套現(xiàn)意愿加強(qiáng)，的確會(huì)在短期內(nèi)在供需平衡上給市場(chǎng)造成一定負(fù)面影響?！鄙虾ＷC券研究員蔡鈞毅指出。
在大小非套現(xiàn)以及即將公布的4月份CPI指數(shù)的雙重壓力下，本周A股市場(chǎng)何去何從？
據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2007年1月至今CPI公布當(dāng)日A股市場(chǎng)走勢(shì)來看，漲多跌少。
“只要最終公布的CPI數(shù)值尚在市場(chǎng)預(yù)計(jì)的范圍之內(nèi)，且未呈現(xiàn)持續(xù)走高之勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)即便有影響，也不會(huì)很大?！痹诓题x毅眼中，4月份的CPI增幅將會(huì)是全年的“峰值”。
央行行長(zhǎng)周小川日前也曾對(duì)媒體公開表示，通貨膨脹狀況今年第二季度有望得到緩解。他還預(yù)計(jì)，4月、5月也可能包括6月的CPI升幅都將會(huì)放緩。
“目前，管理層對(duì)市場(chǎng)的敏感度變得很高。在滬指3000點(diǎn)-3300點(diǎn)一線，(管理層)對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)程度可見一斑。”蔡鈞毅的判斷是基于對(duì)近期市場(chǎng)走勢(shì)的觀察與總結(jié)。
繼5月7日上證指數(shù)再度跌去154點(diǎn)后，有關(guān)證監(jiān)會(huì)立案稽查、加大對(duì)違規(guī)大小非減持行為處罰力度，以及中國(guó)平安(601318)半年內(nèi)不再提再融資等消息陸續(xù)傳出。
蔡鈞毅認(rèn)為，本周尤其是前半周，市場(chǎng)將在對(duì)宏觀面的擔(dān)憂壓力和“暖風(fēng)”政策的托持下尋找“平衡點(diǎn)”。
同樣，在德邦證券分析師古敬東看來，由于上周尤其是后半周的市場(chǎng)低迷已然提前消化了對(duì)CPI的擔(dān)憂，待CPI真正公布之時(shí)，對(duì)市場(chǎng)的沖擊力度將很有限。
古敬東依舊看好后市，“本周或?qū)⑹諒?fù)5月7日的大陰線。不過，收復(fù)之后，市場(chǎng)將有一次較大的調(diào)整，但震蕩向上局面不會(huì)改變。”
“總理在兩會(huì)中講到要把今年的物價(jià)控制在4.8%左右，我覺得很困難?，F(xiàn)在物價(jià)處在如此高的位置，全年要4.8%，后幾個(gè)月要多少啊?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源昨日如此感嘆。
姚景源是在北京大學(xué)舉行的第四屆中國(guó)民營(yíng)企業(yè)投資與發(fā)展論壇上發(fā)表上述觀點(diǎn)的。
姚景源指出，今年一季度CPI是8.0%，從結(jié)構(gòu)上看，85%是食品價(jià)格造成的，“其中，輸入性膨脹帶來很大壓力……估計(jì)CPI的真正回落要從5月開始。”
姚景源表示，今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，決不會(huì)像去年11.9%那么高，會(huì)有所回落，但應(yīng)該也不會(huì)太低，估計(jì)還是10%左右的速度。
姚景源建議，應(yīng)該把防止價(jià)格上漲轉(zhuǎn)為明顯通脹，列為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。 (本文來源：東方早報(bào)趙昀 )
