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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
但從目前估值看，上海內襯不銹鋼復合管目前的市盈率已經(jīng)達到了驚人的80倍以上，而同行業(yè)的南鋼股份、杭鋼股份和大冶特鋼的市盈率目前均在10倍以下。為此，分析人士提醒投資者保持適度謹慎。
跌宕起伏的重組
“兩鋼”的第一份重組方案于2010年2月24日公布，不過由于行情表現(xiàn)低迷、內襯不銹鋼復合管行業(yè)經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)重大變化以及股價大幅下跌等因素，該重組方案便不了了之。而到了2010年12月14日，第二份重組方案出爐，該方案縮小了重組資產(chǎn)范圍，根據(jù)行情市場調整了現(xiàn)金選擇權。然而仍因其停牌時間過長及行情發(fā)生變化，第二份方案再度折戟。
今年4月13日，停牌兩個月的上海內襯不銹鋼復合管和萊鋼股份再拋出第三份重組方案，根據(jù)上海內襯不銹鋼復合管公布的重組草案，此次重組包括三項交易，一是上海內襯不銹鋼復合管以換股方式吸收合并萊鋼股份；二是上海內襯不銹鋼復合管向濟鋼集團發(fā)行股份購買資產(chǎn)；三是上海內襯不銹鋼復合管向萊鋼集團發(fā)行股份購買資產(chǎn)。
上海內襯不銹鋼復合管擬以換股方式吸收合并萊鋼股份，換股市場為每股3.44元；萊鋼股份的換股市場為每股7.18元，同時考慮給予萊鋼股份股東16.27%的換股風險溢價，由此確定萊鋼股份與上海內襯不銹鋼復合管的換股比例為1：2.43。
此次擬購買資產(chǎn)的評估值合計為37.60億元，上海內襯不銹鋼復合管向濟鋼集團和萊鋼集團以3.44元/股的市場發(fā)行10.93億股購買濟鋼集團下屬信贏煤焦化、鮑德氣體和萊鋼集團下屬天元氣體100%的股權、國貿公司83.33%股權、電子公司100%股權，以及萊鋼集團下屬動力部、自動化部和運輸部相關的經(jīng)營性資產(chǎn)和負債。今年5月18日，第三次重組方案終于獲得公司股東大會通過。
并購重組加速
此番上海內襯不銹鋼復合管吸收合并萊鋼獲得證監(jiān)會通過，無疑使得山東內襯不銹鋼復合管重組的成果得到進一步鞏固。
國信證券分析師鄭東指出，換股吸收合并后，上海內襯不銹鋼復合管產(chǎn)能規(guī)模將達到1600萬噸左右，較目前增長約60%；產(chǎn)品結構也更為完善，上下游協(xié)同效應值得期待；收購完成后增厚每股收益到0.11元，同比增長500%。
11月7日工信部公布的《內襯不銹鋼復合管工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》指出，加快兼并重組，重點支持優(yōu)勢大型內襯不銹鋼復合管企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。積極支持區(qū)域優(yōu)勢內襯不銹鋼復合管企業(yè)兼并重組，大幅減少內襯不銹鋼復合管企業(yè)數(shù)量，促進區(qū)域內襯不銹鋼復合管企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)升級，不斷提升發(fā)展水平，形成6~7家具有較強行情競爭力的企業(yè)集團。鞏固河北內襯不銹鋼復合管(000709,股吧)、山東內襯不銹鋼復合管重組成果，積極推進唐山渤海內襯不銹鋼復合管、太原內襯不銹鋼復合管開展兼并重組，引導河北、江蘇等省內內襯不銹鋼復合管企業(yè)兼并重組。
按照內襯不銹鋼復合管行業(yè)“十二五”規(guī)劃的目標，行業(yè)前十家產(chǎn)業(yè)集中度將由2010年的48.6%提高到2015年的60%左右。這意味著未來幾年內內襯不銹鋼復合管行業(yè)兼并重組將加速。
