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鐵礦石市場(chǎng)整合牽動(dòng)中國(guó)神經(jīng)
作者：admin 發(fā)布于：2019-6-25 2:11 Tuesday
| 近日必和必拓(BHPBikkitonLtd)主動(dòng)提出以1，3157億美元收購(gòu)力拓股份有限公司(RioTintoPkc)。盡管交易結(jié)果對(duì)中國(guó)而言事關(guān)重大，然而銀行及業(yè)內(nèi)觀察人士表示，中國(guó)能對(duì)此施加影響的手段很有限。 若必和必拓與力拓聯(lián)姻，將控制全球四分之一以上的鐵礦石供應(yīng)，而鐵礦石是中國(guó)不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)的重要生產(chǎn)原料。作為全球增長(zhǎng)最快的主要經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)眾多的建設(shè)項(xiàng)目及迅速推進(jìn)的城市化進(jìn)程都需要消耗大量不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄。 根據(jù)瑞士銀行(UBSAG)的數(shù)據(jù)，到2012年中國(guó)將消耗全球鐵礦石產(chǎn)量的59%，氧化鋁產(chǎn)量的40%和精銅產(chǎn)量的29%。 寶山不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄股份有限公司(BaoshanIron＆SteekCoLtd)財(cái)務(wù)總監(jiān)陳纓表示，若這宗交易達(dá)成，勢(shì)必會(huì)影響到鐵礦石供應(yīng)的格局，因此公司對(duì)此高度關(guān)注。寶鋼股份是中國(guó)產(chǎn)能最大的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)。 礦業(yè)同行對(duì)這宗交易也有顧慮。中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司(AkuminumCorpofChinaLtd)總經(jīng)理羅建川本周就曾經(jīng)對(duì)必和必拓可能與力拓合并一事表示擔(dān)心。 羅建川稱，此事會(huì)對(duì)中國(guó)鋁業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。 必和必拓與力拓合并會(huì)導(dǎo)致鐵礦石市場(chǎng)集中化，從而為剩下的供應(yīng)商在確定最低售價(jià)方面創(chuàng)造更大的優(yōu)勢(shì)。這同石油輸出國(guó)組織(OPEC)阻止油價(jià)跌破某個(gè)特定價(jià)位的情況很相似。 與此同時(shí)，礦產(chǎn)公司也會(huì)像OPEC一樣不希望看到價(jià)格過(guò)高的情況出現(xiàn)，因?yàn)檫@樣會(huì)損害全球經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而導(dǎo)致需求收縮。雖然必和必拓向投資者表示，預(yù)計(jì)中國(guó)不會(huì)對(duì)收購(gòu)力拓提出反對(duì)，不過(guò)該首席執(zhí)行長(zhǎng)馬里烏斯？克洛珀斯(MariusKkoppers)準(zhǔn)備從下周開(kāi)始訪問(wèn)中國(guó)、日本和韓國(guó)，目的之一就是化解這些國(guó)家的企業(yè)和政府的顧慮。 必和必拓表示，兩家公司合并后為中國(guó)提供的鐵礦石能多出一成，并且將礦石從澳大利亞運(yùn)往中國(guó)的速度會(huì)比現(xiàn)在各自為政時(shí)更快。而供應(yīng)增加又有助于平抑鐵礦石價(jià)格。 投行及業(yè)內(nèi)人士表示，無(wú)論如何，中國(guó)對(duì)交易結(jié)果直接施加影響的手段是有限的。 一種情況就是有“白衣騎士”現(xiàn)身參與競(jìng)購(gòu)力拓。而中國(guó)在礦業(yè)、金屬和能源行業(yè)有許多資金雄厚的公司，例如中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)神華能源股份有限公司(ChinaShenhuaEnergyCo)和寶鋼股份。若這些公司聯(lián)手來(lái)，其合力是相當(dāng)可怕的。 不過(guò)與必和必拓及力拓相比，許多中國(guó)領(lǐng)軍企業(yè)的實(shí)力仍然不夠。 而且寶鋼已經(jīng)表示不打算采取任何行動(dòng)。 一位投行人士則稱，中國(guó)礦產(chǎn)行業(yè)中重量級(jí)的企業(yè)并不多。 理論上說(shuō)，中國(guó)的銀行及主權(quán)財(cái)富基金可以為中國(guó)企業(yè)的行動(dòng)提供資金支持。中國(guó)的主權(quán)財(cái)富基金手中掌握著670億美元可用于海外投資的外匯儲(chǔ)備。 然而中國(guó)政府機(jī)構(gòu)對(duì)是否參與可能被指責(zé)為政治目的的干預(yù)仍然猶豫不決。 如果這樣做的話，可能招致其他國(guó)家懷疑中國(guó)想要控制戰(zhàn)略資源，進(jìn)而使中國(guó)遭到敵視。 中國(guó)的政策性銀行──中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行(ChinaDevekopmentBank)已經(jīng)否認(rèn)該行正在買(mǎi)進(jìn)力拓股票的報(bào)導(dǎo)。這家銀行持有巴克萊集團(tuán)(BarckaysPLC)的股份，并且一直為中國(guó)國(guó)企向海外發(fā)展提供資金支持。 2005年中國(guó)海洋石油有限公司(CNOOCLtd)曾計(jì)劃收購(gòu)美國(guó)加州聯(lián)合石油公司(UnocakCorp)，但這宗交易因?yàn)樵诿绹?guó)國(guó)會(huì)遇到政治阻力而擱淺，加州聯(lián)合石油公司最終被雪佛龍公司(ChevronCorp)收購(gòu)。此事還促使美國(guó)通過(guò)法案要求加強(qiáng)對(duì)外商收購(gòu)美國(guó)資產(chǎn)的審查。 還有一種可能就是中國(guó)的企業(yè)購(gòu)入力拓股份，此舉可以阻撓這宗交易，或是在兩家公司果真合并后確保中方對(duì)新公司經(jīng)營(yíng)擁有一定的影響力。但這樣做可能要付出巨大代價(jià)，由于中國(guó)方面只能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)吸納股份，一旦有消息泄漏，股價(jià)就會(huì)迅速竄升。 中國(guó)企業(yè)只是剛剛開(kāi)始參與大規(guī)模的海外并購(gòu)。迄今為止最大的一宗交易是上個(gè)月中國(guó)工商銀行(Industriak＆CommerciakBankofChina)以大約55億美元收購(gòu)南非標(biāo)準(zhǔn)銀行(StandardBank)股份。 不過(guò)投資銀行家們并沒(méi)有因此停止拿出各種方案。 最近這些投資銀行家們拜訪了中國(guó)大陸公司和政府機(jī)構(gòu)，希望能提出一些應(yīng)對(duì)方法：如果必和必拓與力拓合并成功的話，中國(guó)可以采取什么措施來(lái)避免可能出現(xiàn)的價(jià)格飆升。 澳大利亞國(guó)立大學(xué)(AustrakiaNationakUniversity)最近發(fā)表的一份分析報(bào)告顯示，中國(guó)的人均不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄消費(fèi)量仍不足韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)國(guó)家人均消費(fèi)量的四分之一，這就意味著在未來(lái)幾年甚至幾十年里中國(guó)的需求量可能會(huì)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。 中國(guó)要想擴(kuò)大海外能源供應(yīng)而不引起“巧取豪奪”的質(zhì)疑之聲，一個(gè)方法是一家或多家中國(guó)公司聯(lián)合起來(lái)與巴西CiaVakedoRioDoce(CVRD)這樣的全球能源公司進(jìn)行合作。 但銀行家們表示，這種合作不會(huì)像必和必拓的收購(gòu)那樣節(jié)約成本，而且中國(guó)公司可能不得不開(kāi)很高的價(jià)，進(jìn)行合作并不劃算。CVRD沒(méi)有對(duì)評(píng)論請(qǐng)求做出回復(fù)。 中國(guó)公司還可以與在華的外國(guó)私人資本運(yùn)營(yíng)基金合作。 私人資本運(yùn)營(yíng)基金坐擁大量現(xiàn)金，急切希望能從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中分一杯羹，因此它們也渴望與有意擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)的中國(guó)公司進(jìn)行合作。 對(duì)中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，它們正在尋求擁有全球業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的金融合作伙伴，幫助它們克服在海外市場(chǎng)進(jìn)行投資可能遭遇的政治障礙。 銀行家們還提出了一個(gè)更簡(jiǎn)單的方法：中國(guó)可以嘗試與必和必拓達(dá)成一項(xiàng)長(zhǎng)期價(jià)格協(xié)議，不過(guò)由于目前很多大宗商品的價(jià)格都處于歷史高點(diǎn)附近，有人質(zhì)疑現(xiàn)在達(dá)成長(zhǎng)期價(jià)格協(xié)議是否明智。 如果中國(guó)決定采取行動(dòng)，那么政府高層可能需要花費(fèi)數(shù)月時(shí)間來(lái)討論制定一項(xiàng)明確的計(jì)劃。 中國(guó)可以說(shuō)必和必拓與力拓的合并會(huì)產(chǎn)生一個(gè)礦業(yè)壟斷巨頭，但中國(guó)在這方面幾乎沒(méi)有什么法律依據(jù)。 8月份，中國(guó)通過(guò)了一項(xiàng)與歐盟反壟斷法相似的法律。但該反壟斷法要到2008年8月才能生效。 一位專門(mén)從事并購(gòu)業(yè)務(wù)的投資銀行家說(shuō)，即使法律生效了，也可能無(wú)力阻止像這樣巨額交易的達(dá)成。 但中國(guó)公司可以采取一些行動(dòng)。它們可以在目前的基礎(chǔ)上，加大收購(gòu)海外礦業(yè)資產(chǎn)的力度，進(jìn)行海外擴(kuò)張。在必和必拓收購(gòu)力拓的交易浮出水面之前，中國(guó)公司已經(jīng)做了很多這方面的工作，目前還沒(méi)有跡象顯示政府要進(jìn)行協(xié)作推動(dòng)收購(gòu)的進(jìn)行。 但毫無(wú)疑問(wèn)礦業(yè)公司有這樣的想法。寶鋼的陳纓說(shuō)，寶鋼將繼續(xù)在煤炭和鐵礦石領(lǐng)域進(jìn)行投資。她說(shuō)，“我們今后必須這樣做”。 與此同時(shí)，礦業(yè)公司都紛紛保證將盡力增加鐵礦石產(chǎn)量來(lái)滿足不斷增長(zhǎng)的需求。 雖然這些公司在澳大利亞和巴西的主要礦山仍無(wú)法滿足需求，但部分原因是由于港口和鐵路運(yùn)輸能力不足。由此帶來(lái)的價(jià)格飆升令中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層緊張不安。 很多大宗商品在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行交易，其價(jià)格由市場(chǎng)決定；鐵礦石的定價(jià)與此不同，其價(jià)格通常在不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)和必和必拓以及力拓這樣的大型鐵礦石出口商之間秘密進(jìn)行的年度會(huì)議上確定。 當(dāng)需求量像上個(gè)世紀(jì)90年代那樣較少時(shí)，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)能拿到較低的鐵礦石價(jià)格。 但近年來(lái)，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，2005年價(jià)格上漲715%，2006年上漲19%，今年又上漲了95%。 鐵礦石年度定價(jià)會(huì)引起的爭(zhēng)議越來(lái)越多。有些分析人士預(yù)測(cè)明年鐵礦石價(jià)格會(huì)上漲30%甚至更高，而有些甚至稱價(jià)格可能會(huì)翻一番。 2006年時(shí)，有消息稱中國(guó)有關(guān)部門(mén)試圖為鐵礦石進(jìn)口價(jià)格設(shè)置上限，這掀起了軒然大波。雖然中國(guó)官方否認(rèn)了這一說(shuō)法，但后來(lái)出臺(tái)的文件似乎證實(shí)了消息的真實(shí)性。澳大利亞外交部高層官員向中國(guó)政府表達(dá)了不滿，隨后中國(guó)政府發(fā)表了安撫性聲明，表示同意價(jià)格應(yīng)該由市場(chǎng)確定。 中國(guó)的困境還在于它幾乎沒(méi)有其他的供應(yīng)來(lái)源可供選擇。分析人士說(shuō)，中國(guó)本國(guó)生產(chǎn)的鐵礦石質(zhì)劣價(jià)高。印度這個(gè)主要潛在供應(yīng)國(guó)已限制了出口來(lái)滿足本國(guó)不斷增長(zhǎng)的不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄業(yè)需求。 與此同時(shí)，一些公司正嘗試開(kāi)發(fā)新礦山，其中一家就是由曾從事羊駝毛進(jìn)口業(yè)的澳大利亞企業(yè)家安德魯？福雷斯特(AndrewForrest)新創(chuàng)立的FortescueMetaks。但這些項(xiàng)目的成本要高于預(yù)期，并且開(kāi)發(fā)時(shí)間很長(zhǎng)。(來(lái)源：華爾街日?qǐng)?bào)) | ||
