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跌勢(shì)難改下半年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格高位運(yùn)行
作者：admin 發(fā)布于：2018-12-29 8:17 Saturday
自8月6日至今，國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格進(jìn)入了新的一波調(diào)整期。特別是調(diào)整行情出現(xiàn)的最初階段，代表國(guó)內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種主流的建筑不銹鋼碳素鋼復(fù)合管和熱卷的期貨、電子交易價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)跌停，部分主要城市的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了兩日下跌300-400元的較大跌幅。
它出現(xiàn)的動(dòng)力主要來(lái)自兩方面：一是近3個(gè)月以來(lái)受需求和基本面利好的影響不銹鋼碳素鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)大漲，給市場(chǎng)累積了較高的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家方面連續(xù)大幅上調(diào)出廠價(jià)格也助長(zhǎng)了價(jià)格泡沫的堆積，行情有技術(shù)性調(diào)整的需求；二是在連續(xù)數(shù)月行情上漲的帶動(dòng)下，流通市場(chǎng)的中小貿(mào)易商累積了相當(dāng)一部分庫(kù)存，期貨、電子交易市場(chǎng)的持倉(cāng)量也大幅增加，在行情出現(xiàn)波動(dòng)的情況下，獲利出逃以及恐慌的因素也對(duì)行情下跌產(chǎn)生了推波助瀾的作用。
然而筆者認(rèn)為，此次行情的下跌過(guò)程是短暫的。原因是當(dāng)前的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)整體的供需關(guān)系仍然處于較為健康的狀態(tài)。之所以很多流通環(huán)節(jié)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管貿(mào)易商仍有悲觀氣氛，是因?yàn)槠渲泻芏嗳巳曰谄溟L(zhǎng)期以來(lái)形成的通過(guò)眾多貿(mào)易商的銷售情況來(lái)判斷市場(chǎng)的依據(jù)。但這種依據(jù)在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管整體需求依靠國(guó)家大量的基建項(xiàng)目，以及多數(shù)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對(duì)重點(diǎn)工程的直供比例大大增加的背景下，已經(jīng)不再適用了。
在國(guó)家4萬(wàn)億投資和寬松的貨幣政策引領(lǐng)下，盡管國(guó)際市場(chǎng)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求同比大幅下降，但國(guó)內(nèi)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求出現(xiàn)了不降反升的局面。7月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了5068萬(wàn)噸，再創(chuàng)單月粗鋼產(chǎn)量的歷史新高，同比增長(zhǎng)12.6%；而1-7月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了3.17億噸，同比增長(zhǎng)2.91%。
從鐵路建設(shè)來(lái)看來(lái)看，2009年鐵道部計(jì)劃完成6000億元基金投資，新建5600公里鐵路干線，其中客運(yùn)專線2500公里。截止到7月31日，這一計(jì)劃已完成2474.9億元。也就是說(shuō)在8-12月這5個(gè)月的時(shí)間里，鐵道部要完成全年計(jì)劃投資的58.75%。未來(lái)三年，我們將迎來(lái)新中國(guó)成立以來(lái)最大的鐵路建設(shè)高潮，2010-2012年總共將完成2.15萬(wàn)億。
那么這樣的投資對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求意味著什么呢？在眾多的鐵路在建項(xiàng)目中，僅京滬高鐵平均每天要消耗1萬(wàn)噸鋼筋，整個(gè)工程算下來(lái)用鋼量大概是500萬(wàn)噸。用一個(gè)形象的比喻來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于120多個(gè)“鳥巢”的用鋼量。參照京滬高鐵總投資僅占2009-2012年鐵路投資的0.8%計(jì)算，4年下來(lái)，將帶動(dòng)6億噸不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求，平均每年1.5億噸，占2008年全年的國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的30%。誠(chéng)然不可能所有的鐵路在建項(xiàng)目都有京滬高鐵這么高的用鋼量，但保守預(yù)計(jì)每年的鐵路建設(shè)用鋼也要占用粗鋼產(chǎn)量至少的20%。
進(jìn)入2009年以來(lái)，包括鐵路在內(nèi)的各種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都大大提速，這也是國(guó)家為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所帶來(lái)的消極影響而出的“重拳”之一。正當(dāng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)人士為出口大幅下降，國(guó)內(nèi)需求萎靡不振而擔(dān)憂時(shí)，國(guó)家通過(guò)增加固定資產(chǎn)投資基本解決了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求面臨的困境。而投資拉動(dòng)的力度之大，甚至出現(xiàn)了部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品供不應(yīng)求的現(xiàn)象，才導(dǎo)致近幾個(gè)月以來(lái)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量逐月增長(zhǎng)，而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格不斷拉漲的局面。
另外，在國(guó)家4萬(wàn)億投資和寬松的貨幣政策背景下，以及行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的政策引導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)，逐漸走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的低谷，部分行業(yè)也對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求產(chǎn)生了較大的拉動(dòng)。
以造船行業(yè)來(lái)說(shuō)，7月份全球造船市場(chǎng)累計(jì)新增訂單達(dá)634萬(wàn)載重噸,高于今年前6個(gè)月339萬(wàn)載重噸的訂單總和。其中,中國(guó)造船業(yè)的表現(xiàn)更是搶人眼球,近七成的新訂單落戶中國(guó)。中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)副處長(zhǎng)譚乃芬表示，保守估計(jì)2009年我國(guó)造船完工量將超過(guò)4000萬(wàn)載重噸，比2008年約增長(zhǎng)13%。由于2009年應(yīng)交付的船舶散貨船占60%以上，且大型散貨船占比較高，因此每載重噸用鋼量相對(duì)減少。經(jīng)過(guò)測(cè)算，2009年造船用鋼總消耗量約為1300萬(wàn)噸，其中船板為1170萬(wàn)噸，型鋼及球扁鋼為120萬(wàn)噸，管材為40萬(wàn)噸。
汽車行業(yè)進(jìn)入2009年以來(lái)更是異常的火爆。中國(guó)七月份汽車銷量較上年同期增長(zhǎng)63.6%，達(dá)109萬(wàn)輛，連續(xù)五個(gè)月銷量突破100萬(wàn)輛。今年全年的汽車銷量樂(lè)觀估計(jì)將達(dá)到1250萬(wàn)輛，用鋼量將在1700萬(wàn)噸以上，其中鋼板和結(jié)構(gòu)鋼的比例為3：1。
伴隨著國(guó)家固定資產(chǎn)投資的大幅增加以及部分重點(diǎn)行業(yè)和回暖和增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)多數(shù)大中型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)也紛紛增加了對(duì)重點(diǎn)工程和大型用不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)業(yè)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管直供比例。其中，最具代表性的寶鋼和武鋼部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種的直供銷售比例已經(jīng)達(dá)到了80%左右。鞍本集團(tuán)、首鋼、唐鋼等國(guó)內(nèi)大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種的直供比例也在60%左右，有的已經(jīng)達(dá)到了70%的水平。除了前文的需求因素外，從今年年初頒布的《不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中我們也可以看到，為了減少市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，增大話語(yǔ)權(quán)，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家近年來(lái)已經(jīng)開始逐步增加企業(yè)市場(chǎng)銷售的意識(shí)。這也是為什么今年以來(lái)流通市場(chǎng)的鋼貿(mào)商反映不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對(duì)自己的發(fā)貨量大為減少的直接原因。
所以筆者認(rèn)為，盡管短期行情由于文章開頭所述的原因出現(xiàn)了調(diào)整，但整個(gè)下半年的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)2008年下半年的跳水行情，最根本的原因就是需求支撐，以及貨幣流動(dòng)性大增帶來(lái)的通貨膨脹預(yù)期。另外，從一些具體原因來(lái)看，對(duì)于流通環(huán)節(jié)的鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，往年其為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的產(chǎn)品銷售貢獻(xiàn)較大，其代理的份額占不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家產(chǎn)品銷售的比例很大，對(duì)市場(chǎng)行情的影響力要大于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家，廠家方面的出廠價(jià)格往往被動(dòng)跟隨流通環(huán)節(jié)。而今年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的直供比例加大，對(duì)市場(chǎng)行情的影響力也大為增強(qiáng)，在直供需求旺盛的情況下，不大可能掉頭下調(diào)出廠價(jià)格，甚至可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)。流通環(huán)節(jié)拋貨量比往年大為減少，不足以影響行情大勢(shì)，恐慌心態(tài)一旦消散，行情必定會(huì)回到上升的勢(shì)頭中來(lái)。
它出現(xiàn)的動(dòng)力主要來(lái)自兩方面：一是近3個(gè)月以來(lái)受需求和基本面利好的影響不銹鋼碳素鋼復(fù)合管現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)大漲，給市場(chǎng)累積了較高的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家方面連續(xù)大幅上調(diào)出廠價(jià)格也助長(zhǎng)了價(jià)格泡沫的堆積，行情有技術(shù)性調(diào)整的需求；二是在連續(xù)數(shù)月行情上漲的帶動(dòng)下，流通市場(chǎng)的中小貿(mào)易商累積了相當(dāng)一部分庫(kù)存，期貨、電子交易市場(chǎng)的持倉(cāng)量也大幅增加，在行情出現(xiàn)波動(dòng)的情況下，獲利出逃以及恐慌的因素也對(duì)行情下跌產(chǎn)生了推波助瀾的作用。
然而筆者認(rèn)為，此次行情的下跌過(guò)程是短暫的。原因是當(dāng)前的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)整體的供需關(guān)系仍然處于較為健康的狀態(tài)。之所以很多流通環(huán)節(jié)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管貿(mào)易商仍有悲觀氣氛，是因?yàn)槠渲泻芏嗳巳曰谄溟L(zhǎng)期以來(lái)形成的通過(guò)眾多貿(mào)易商的銷售情況來(lái)判斷市場(chǎng)的依據(jù)。但這種依據(jù)在不銹鋼碳素鋼復(fù)合管整體需求依靠國(guó)家大量的基建項(xiàng)目，以及多數(shù)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對(duì)重點(diǎn)工程的直供比例大大增加的背景下，已經(jīng)不再適用了。
在國(guó)家4萬(wàn)億投資和寬松的貨幣政策引領(lǐng)下，盡管國(guó)際市場(chǎng)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求同比大幅下降，但國(guó)內(nèi)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求出現(xiàn)了不降反升的局面。7月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了5068萬(wàn)噸，再創(chuàng)單月粗鋼產(chǎn)量的歷史新高，同比增長(zhǎng)12.6%；而1-7月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到了3.17億噸，同比增長(zhǎng)2.91%。
從鐵路建設(shè)來(lái)看來(lái)看，2009年鐵道部計(jì)劃完成6000億元基金投資，新建5600公里鐵路干線，其中客運(yùn)專線2500公里。截止到7月31日，這一計(jì)劃已完成2474.9億元。也就是說(shuō)在8-12月這5個(gè)月的時(shí)間里，鐵道部要完成全年計(jì)劃投資的58.75%。未來(lái)三年，我們將迎來(lái)新中國(guó)成立以來(lái)最大的鐵路建設(shè)高潮，2010-2012年總共將完成2.15萬(wàn)億。
那么這樣的投資對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求意味著什么呢？在眾多的鐵路在建項(xiàng)目中，僅京滬高鐵平均每天要消耗1萬(wàn)噸鋼筋，整個(gè)工程算下來(lái)用鋼量大概是500萬(wàn)噸。用一個(gè)形象的比喻來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于120多個(gè)“鳥巢”的用鋼量。參照京滬高鐵總投資僅占2009-2012年鐵路投資的0.8%計(jì)算，4年下來(lái)，將帶動(dòng)6億噸不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求，平均每年1.5億噸，占2008年全年的國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的30%。誠(chéng)然不可能所有的鐵路在建項(xiàng)目都有京滬高鐵這么高的用鋼量，但保守預(yù)計(jì)每年的鐵路建設(shè)用鋼也要占用粗鋼產(chǎn)量至少的20%。
進(jìn)入2009年以來(lái)，包括鐵路在內(nèi)的各種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都大大提速，這也是國(guó)家為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)所帶來(lái)的消極影響而出的“重拳”之一。正當(dāng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)人士為出口大幅下降，國(guó)內(nèi)需求萎靡不振而擔(dān)憂時(shí)，國(guó)家通過(guò)增加固定資產(chǎn)投資基本解決了不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求面臨的困境。而投資拉動(dòng)的力度之大，甚至出現(xiàn)了部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)品供不應(yīng)求的現(xiàn)象，才導(dǎo)致近幾個(gè)月以來(lái)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量逐月增長(zhǎng)，而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格不斷拉漲的局面。
另外，在國(guó)家4萬(wàn)億投資和寬松的貨幣政策背景下，以及行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的政策引導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)面出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)，逐漸走出了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的低谷，部分行業(yè)也對(duì)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求產(chǎn)生了較大的拉動(dòng)。
以造船行業(yè)來(lái)說(shuō)，7月份全球造船市場(chǎng)累計(jì)新增訂單達(dá)634萬(wàn)載重噸,高于今年前6個(gè)月339萬(wàn)載重噸的訂單總和。其中,中國(guó)造船業(yè)的表現(xiàn)更是搶人眼球,近七成的新訂單落戶中國(guó)。中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)副處長(zhǎng)譚乃芬表示，保守估計(jì)2009年我國(guó)造船完工量將超過(guò)4000萬(wàn)載重噸，比2008年約增長(zhǎng)13%。由于2009年應(yīng)交付的船舶散貨船占60%以上，且大型散貨船占比較高，因此每載重噸用鋼量相對(duì)減少。經(jīng)過(guò)測(cè)算，2009年造船用鋼總消耗量約為1300萬(wàn)噸，其中船板為1170萬(wàn)噸，型鋼及球扁鋼為120萬(wàn)噸，管材為40萬(wàn)噸。
汽車行業(yè)進(jìn)入2009年以來(lái)更是異常的火爆。中國(guó)七月份汽車銷量較上年同期增長(zhǎng)63.6%，達(dá)109萬(wàn)輛，連續(xù)五個(gè)月銷量突破100萬(wàn)輛。今年全年的汽車銷量樂(lè)觀估計(jì)將達(dá)到1250萬(wàn)輛，用鋼量將在1700萬(wàn)噸以上，其中鋼板和結(jié)構(gòu)鋼的比例為3：1。
伴隨著國(guó)家固定資產(chǎn)投資的大幅增加以及部分重點(diǎn)行業(yè)和回暖和增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)多數(shù)大中型不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)也紛紛增加了對(duì)重點(diǎn)工程和大型用不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)業(yè)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管直供比例。其中，最具代表性的寶鋼和武鋼部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種的直供銷售比例已經(jīng)達(dá)到了80%左右。鞍本集團(tuán)、首鋼、唐鋼等國(guó)內(nèi)大不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家部分不銹鋼碳素鋼復(fù)合管品種的直供比例也在60%左右，有的已經(jīng)達(dá)到了70%的水平。除了前文的需求因素外，從今年年初頒布的《不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中我們也可以看到，為了減少市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，增大話語(yǔ)權(quán)，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家近年來(lái)已經(jīng)開始逐步增加企業(yè)市場(chǎng)銷售的意識(shí)。這也是為什么今年以來(lái)流通市場(chǎng)的鋼貿(mào)商反映不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對(duì)自己的發(fā)貨量大為減少的直接原因。
所以筆者認(rèn)為，盡管短期行情由于文章開頭所述的原因出現(xiàn)了調(diào)整，但整個(gè)下半年的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)2008年下半年的跳水行情，最根本的原因就是需求支撐，以及貨幣流動(dòng)性大增帶來(lái)的通貨膨脹預(yù)期。另外，從一些具體原因來(lái)看，對(duì)于流通環(huán)節(jié)的鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，往年其為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的產(chǎn)品銷售貢獻(xiàn)較大，其代理的份額占不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家產(chǎn)品銷售的比例很大，對(duì)市場(chǎng)行情的影響力要大于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家，廠家方面的出廠價(jià)格往往被動(dòng)跟隨流通環(huán)節(jié)。而今年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家的直供比例加大，對(duì)市場(chǎng)行情的影響力也大為增強(qiáng)，在直供需求旺盛的情況下，不大可能掉頭下調(diào)出廠價(jià)格，甚至可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)。流通環(huán)節(jié)拋貨量比往年大為減少，不足以影響行情大勢(shì)，恐慌心態(tài)一旦消散，行情必定會(huì)回到上升的勢(shì)頭中來(lái)。
