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記者從中國五礦進(jìn)出口商會(huì)獲悉，近期針對(duì)我國鐵礦石進(jìn)口現(xiàn)貨量大、現(xiàn)貨交易比例高的特點(diǎn)，一些外資投資銀行創(chuàng)設(shè)了鐵礦石掉期交易（SWAP）。鑒于掉期交易存在較大的市場風(fēng)險(xiǎn)，五礦商會(huì)提醒各會(huì)員單位無論在境內(nèi)、境外均應(yīng)盡量避免參加各投資銀行創(chuàng)設(shè)的鐵礦石掉期交易，以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)企業(yè)的自身利益。
　　據(jù)介紹，掉期交易是一種常見的場外交易的衍生品，交易的合約是交易雙方依據(jù)各自特定需求度身訂做的，并通過私下談判確定交易規(guī)模、價(jià)格和附加條件。國際上，掉期交易主要由各大投資銀行創(chuàng)設(shè)，并由其充當(dāng)做市商或代理商。與傳統(tǒng)的場外交易相比，掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)性較高。五礦商會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)指出，鐵礦石掉期交易主要存在以下幾方面風(fēng)險(xiǎn)。
　　信用風(fēng)險(xiǎn)。鐵礦石掉期交易采用的是相對(duì)分散的場外交易模式，與場內(nèi)集中交易有較大區(qū)別。一方面，場外交易的市場信息公開程度較小，市場參與者更難評(píng)估其交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，場內(nèi)交易是由交易所來保障雙方履約的，而場外交易沒有這種制度保障，因此，參與場外交易的投資者比參與場內(nèi)交易的投資者承擔(dān)了更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。
　　結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。鐵礦石掉期交易采用的結(jié)算價(jià)格是合約到期月英國《金屬導(dǎo)報(bào)》（MetalsBul鄄letin）和環(huán)球鋼訊（SBB）在彭博資訊上公布的印度至中國現(xiàn)貨鐵礦石算術(shù)平均到岸價(jià)（CFR）。該結(jié)算價(jià)格不是基于集中公開交易價(jià)格，而是從各個(gè)現(xiàn)貨市場采集、加工而成，其公正、透明和準(zhǔn)確程度低于在交易所集中交易形成的結(jié)算價(jià)格。因此，參與場外交易的投資者比場內(nèi)交易的投資者多承擔(dān)了一部分結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。
　　監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。場外交易受監(jiān)管的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于交易所場內(nèi)交易。世界各國對(duì)交易所場內(nèi)交易均有一整套嚴(yán)格的法律約束、監(jiān)管制度和風(fēng)險(xiǎn)控制程序，而對(duì)場外交易沒有明確的法律和監(jiān)管制度，出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)后只能在合同糾紛的框架下解決。此外，與場內(nèi)交易嚴(yán)格監(jiān)管不同，在場外交易市場上，投機(jī)者沒有持倉限制，也沒有被要求在每天收盤后披露其持倉頭寸，針對(duì)市場操縱行為的監(jiān)管相對(duì)薄弱。美國安然公司、中航油公司的風(fēng)險(xiǎn)事件都是發(fā)生在場外交易市場上。參與場外交易的投資者比參與場內(nèi)交易的投資者多承擔(dān)了一部分監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
　　據(jù)悉，由于需求量減少，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家對(duì)鐵礦石采購持觀望態(tài)度等原因，目前不論是進(jìn)口鐵礦石還是國內(nèi)鐵礦石交易都不旺盛，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回落。