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美國(guó)次貸危機(jī)波及全球經(jīng)濟(jì) 資料圖片
美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨衰退，而這股“沖擊波”已從住宅、信貸市場(chǎng)的核心地帶擴(kuò)散至其他領(lǐng)域。高盛、美林、雷曼、摩根士丹利等華爾街著名投資銀行的經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)相繼發(fā)出類似預(yù)警。不過(guò)，投行在對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退充滿種種擔(dān)憂的同時(shí)也指出，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩有助于減少經(jīng)濟(jì)中的各種失衡問(wèn)題。而且，這次衰退有可能會(huì)是短期的、溫和的衰退。
預(yù)計(jì) 幾月內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退可能性近半
由于認(rèn)為最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明住宅行業(yè)滑坡和信貸狀況收緊造成的沖擊波正在推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，高盛的美國(guó)經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)10日發(fā)布報(bào)告，預(yù)計(jì)近幾個(gè)月里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為40%-45%。
高盛認(rèn)為，美國(guó)住宅市場(chǎng)形勢(shì)非常嚴(yán)峻，恐怕還會(huì)有進(jìn)一步的惡化。住宅市場(chǎng)的滑坡導(dǎo)致按揭信貸市場(chǎng)顯著收縮，而反過(guò)來(lái)按揭信貸市場(chǎng)的收縮又推動(dòng)了住宅市場(chǎng)的進(jìn)一步滑坡，按揭信貸市場(chǎng)顯著收縮的局面可能持續(xù)至2008 年底。
摩根士丹利前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)任亞洲主席史蒂芬·羅奇9日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)也指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退很可能已經(jīng)發(fā)生?！八ネ耸加诜康禺a(chǎn)市場(chǎng)，但現(xiàn)在已逐步蔓延至消費(fèi)等其它經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。隨著次貸危機(jī)引爆樓市泡沫，進(jìn)而會(huì)影響到消費(fèi)和美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！绷_奇說(shuō)。摩根士丹利近日發(fā)布的研究報(bào)告進(jìn)一步指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2008年上半年會(huì)出現(xiàn)衰退。但目前問(wèn)題在于衰退的程度會(huì)有多大、衰退的時(shí)間會(huì)有多長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或許是溫和和短期的。
影響 “衰退沖擊波”沖擊其他領(lǐng)域
如果將美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退作為基本假設(shè)，高盛認(rèn)為，已經(jīng)看到這股“衰退沖擊波”從住宅、信貸市場(chǎng)的核心地帶擴(kuò)散至其他領(lǐng)域，比如勞動(dòng)力市場(chǎng)、消費(fèi)者支出、以及商業(yè)活動(dòng)等。
美國(guó)政府公布的12 月份就業(yè)報(bào)告顯示，私人行業(yè)就業(yè)人口大幅下降，而失業(yè)率則顯著上升。高盛認(rèn)為，自二戰(zhàn)以來(lái)每當(dāng)失業(yè)率3 個(gè)月均值漲幅超過(guò)1/3 個(gè)百分點(diǎn)，這就會(huì)始終伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退，而12 月份的就業(yè)報(bào)告已經(jīng)跨過(guò)了“這道門檻”。
而近期關(guān)于企業(yè)界產(chǎn)出和投資的信息也一直非常令人失望。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)于12 月中旬進(jìn)行的半年度調(diào)查顯示，2008 年資本開支可能會(huì)非常疲軟，尤其是在非制造業(yè)領(lǐng)域。更新的消息是，ISM 的月度制造業(yè)指數(shù)降至50以下，意味著工廠領(lǐng)域的活動(dòng)已經(jīng)明顯減少。
雷曼美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ethan Harris則表示，當(dāng)前在許多方面與1989-1992年的信貸緊縮時(shí)期相類似。
投行 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有助減少失衡
高盛認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)持續(xù)2 ～3 個(gè)季度，實(shí)際GDP 的累計(jì)降幅僅為0.5%左右（未折年計(jì)算）。按照歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，這個(gè)衰退程度相對(duì)較為溫和。
究其原因，主要在于：首先，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將暫時(shí)擱置對(duì)于通脹的擔(dān)憂，在2008 年底將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至2.5%。其次，具有影響力的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在呼吁出臺(tái)刺激性的財(cái)政政策，國(guó)會(huì)和布什政府很可能會(huì)通過(guò)一項(xiàng)暫時(shí)性的減稅政策并于今年年底開始推行，尤其是當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟的話。第三，雖然全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上有所放緩，但美元的疲軟和貿(mào)易逆差的收窄可能會(huì)繼續(xù)為出口導(dǎo)向型行業(yè)的商業(yè)活動(dòng)提供支撐。
盡管短期內(nèi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生種種擔(dān)憂，但高盛又表示，較長(zhǎng)期來(lái)看前景還是樂(lè)觀。高盛認(rèn)為，生產(chǎn)力近期的疲軟主要是周期性的。雷曼兄弟對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望也頗為樂(lè)觀，并認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩有助于減少經(jīng)濟(jì)中的失衡問(wèn)題。預(yù)期美國(guó)低得可憐的儲(chǔ)蓄率每年將會(huì)適度上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期美國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)大約20%的高估幅度將在未來(lái)兩年左右的時(shí)間里得到糾正，其中四分之三將通過(guò)房?jī)r(jià)調(diào)整，而剩下的四分之一將通過(guò)收入增長(zhǎng)進(jìn)行調(diào)整。（記者 石貝貝）
